次新股的限售解禁会暴跌吗?影响有多大?


    人们通常将上市时间在一年以内的股票称为次新股,因为一年是一个很重要的时间节点。上市满一年后,首发限售的股票就要解禁并上市交易了。这相对于大大增加了可交易的流通股的数量,因此多数人将解禁看做是次新股的一个利空因素,而赶在解禁时间节点之前卖出。那么,这种思路对不对呢,解禁到底对次新股走势有什么样的影响,下面财金知识来为您分析。
    
    新股上市发行的股份可以大致分为三种:第一种是正式发行的时候,机构线下配售和普通散户网上申购的这个部分;第二种是上市发行以前,通过战略投资或增发参股的机构或者大户;第三种基本上是控股的大股东或是持股较高的一致行动人。根据持股的比例和解禁时间不同,对股价的走势也会有所不同。
    第一类:机构配售与网申解禁
    这部分股票在上市第一天就会解禁,可以进行自由交易,也就构成了次新股的流通盘。流通盘市值通常占总市值的比例为10%-30%左右,这也是我们说次新股流通盘小,容易被挖掘做题材炒作的原因。
    这批股份的解禁是属于自由解禁,此后的走势完全就是市场行为了。由于人们习惯上不会轻易卖出中签的新股,而是在新股连板失败后卖出。之后大部分开板次新股都会经历漫长的下调过程,直到回归合理估值。但也有少数次新股持续强势,能走出二波甚至三波行情,这取决于该股票的业绩、市场地位、题材炒作强度、市场情绪等多种因素综合影响。
    第二类:上市前机构或个人参股解禁
    这部分股票的解禁时间是上市满一年后,持股方通常是处于战略投资的目的参股,由于公司能否上市具有相当的不确定性,因此他们获取股份的成本较低。而新股解禁后的价格相对于他们的成本溢价较高,因此这部分的股票大多会选择在解禁后抛出。
    由于人们可以从股票的性质和解禁的时间点预判之后的走势,常常会选择提前卖出,所以一些次新股会在解禁之前就大幅下跌,而解禁之后反而会有一定的反弹。散户投资者最好避开这个时间点买进或是卖出。
    第三类:控股股东或是一致行动人解禁
    这部分股票解禁的时间通常是上市满三年后,由于是控股股东的股权,为了防止过度削弱对公司的控制能力,一般不会被轻易卖出,所以解禁的利空影响是相对较小的。除非控股方出于扩大生产经营或是对外投资等目的而严重缺乏资金,且股价当时处于较高的位置,那么在不影响控股权的前提下,可能会套现一部分资金。
    还有少部分上市公司的控股股东或者创始人上市目的只是为了圈钱,甚至是采取了一些伪造资料、美化业绩等手段来达到上市的目的。这些公司的控股方解禁就很危险了,一旦他们大规模减持套现,很可能未来出现“业绩变脸”等大利空。