国债价格与收益率的关系,为什么有人买负收益率国债?


    国债预期收益稳定又安全, 所以很多投资者视国债为固定预期收益类产品,选择将长期不用的闲置资金投入国债。事实上,虽然国债的票面价值和票面利率不变,但国债价格和预期收益率确是变动,那么国债价格与预期收益率的关系是什么呢?
    
    
    
    一、国债价格与预期收益率的关系
    
    国债价格与国债预期收益率成反比,即国债价格越高,预期收益率就越低,反之国债价格越低,预期收益率就越高。
    
    国债的票面价值和利率在发行时就是固定的,票面价值通常为100元。假设投资者购买了100元利率为4%的国债,那么一年后可获得的利息预期收益为100*4%=4元,预期收益率为4/100=4%,此时投资者的预期收益率与国债利率是相同的。
    
    如果市场利率较低,例如市场上理财产品的预期收益率只有2%,那么投资者就会倾向于将资金投入国债,甚至抛售其他产品来购买国债。购买国债的人增加了,国债格就会被抬高。例如原来100元就可买到的国债,现在需要105元才能买到。
    
    因为国债的利息预期收益是不变的,即无论国债价格是多少,一年后可获得的利息收入都为4元,那么国债价格上涨后,投资预期收益率就变为:4/105=3.8%,此时国债预期收益率要比国债利率低。
    
    二、为什么有人买负预期收益率国债
    
    当国债价格溢价足够高时,国债的预期收益率可能出现负数的情况,即投资者持有国债到期后拿回的资金要比购买时付出的成本还低。
    
    理论上购买负预期收益率国债是要亏本的,不过有些投资者期望买入后债券价格能上涨,再以更高价格卖给别人,也有投资出于货币对冲的需求购买负预期收益率国债。
    
    以上关于国债价格与预期收益率的关系的内容,希望对大家有所帮助。温馨提示,理财有风险,投资需谨慎。