医药股值得投资吗?医药股投资风险有哪些?
2024年11月11日,国家医保局办公室及财政部办公厅发布《关于做好医保基金预付工作的通知》。受该利好消息的影响,11月12日,医药板块整体高开。
截至12日收盘,医药板块涨幅居前,其中医药商业细分方向领涨,板块指数报1971.19点,涨幅为5.08%。个股方面,药易购(300937)、塞力医疗(603716)、皓宸医疗(002622)等公司股价涨停。指数方面,中证医疗指数上涨1.2%,沪深300医药卫生指数上涨0.97%,中证创新药产业指数上涨0.9%。
此前,医药股受宏观经济环境及医药行业政策等各种因素影响,总体是呈跌势的。那么,现在医药板块有所回暖,医药股是否值得投资呢?这里我们从医药股的投资风险方面做简略分析:
1、政策风险
医药行业受政策影响是非常大的,例如政府对药品价格进行限制、加强药品审批标准、加强药品制造与销售监管力度、改革医疗保健体系等都会直接影响医药行业。政策的变化可能导致市场不确定性和投资者对行业的担忧,进而影响股票价格。
2024年11月,国家医保局办公室、财政部办公厅印发了《关于做好医保基金预付工作的通知》,将做好医保基金预付工作作为医保增量政策之一,在国家层面统一和完善基本医疗保险基金预付制度。
医保预付制度执行之后,有望有效缓解相应地区的医疗机构资金压力,进而改善其采购药品和耗材等渠道的企业账期状况,有利于医疗机构、医药流通、医药制造企业。
2、医药腐败
医药领域腐败问题对医药股的投资风险影响也是比较大的,加强医药领域反腐工作是促进医药行业高质量发展的重要内容,是完善医药治理体系建设的重要组成部分。
2023年7月,国家卫健委联合9部门部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。今年以来,医疗反腐再升级,2024年9月26日,国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局三部门联合发布《医疗卫生机构开展研究者发起的临床研究管理办法》,对临床医务人员如何开展临床研究进一步明确规范,其中也明确提及要严防临床研究涉及的商业贿赂行为。
医药行业反腐已历时超过1年,其从长期看有利于净化行业生态,促进行业健康发展,利于优质创新公司脱颖而出。
3、业绩风险
公司本身的业绩是影响股价的核心因素,2024年前三季度医药生物板块受宏观环境、行业政策、疫情高基数等多因素影响,板块整体业绩承压、市场表现不佳,随着前期各种负面因素的持续弱化出清,板块整体有望企稳向好。
A股共有496家医药生物企业披露2024年三季报业绩情况,超3成业绩(营收、净利润)双涨。16家净利润超20亿元,医药股“一哥”迈瑞医疗首次突破100亿元大关,华北制药、浙江医药等超过40家翻倍,海思科、方盛制药等超过30家增速均超过50%。
4、研发风险
医药行业是我国的重要发展领域,除了国内医药企业外,还有外国巨头,仿制药等,对国内企业的药品研发,创新能力要求不断增大。但新药研发周期一般较长、成本高且成功率低,失败可能导致巨额损失。
2024年11月12日,国家卫生健康委在京召开医药企业座谈会,会议强调,支持医药企业抓住发展机遇,参与医疗卫生服务体系建设,推进疾病早筛早诊早治、多联疫苗研发等医药科技创新工作。支持外资企业扎根中国,加强研发创新,推进中高端产品本土化生产,支持国内企业“走出去”,促进国际交流,合作共赢。
11月14-15日第十一届CBIC细胞生物产业大会、第九届中国生物医药创新合作大会在北京举办。第二届脑机接口大会暨脑机接口产业联盟第四次全会,将于11月16日至17日在湖北武汉举行。这都有利于医药产业技术研发,推进技术创新。
此外,从外部环境看,美国已经开启降息周期,生物医药研发周期长、投入高,对外部投资依赖较高,当美国处于降息周期时,通常全球大放水,企业融资成本降低,医药企业更加容易获得融资,有更多的资金用于新药研发和市场拓展,提升业绩。
5、需求端风险
医药行业需求虽长期稳定,但受人口结构、疾病谱和人均可支配收入等因素影响,需求变化可能影响行业增长。
根据2024年10月18日,国家统计局公布的2024年前三季度居民收入和消费支出情况,前三季度,全国居民人均消费支出20631元,人均医疗保健消费支出1900元,增长3.5%,占人均消费支出的比重为9.2%。总的来说,人均医疗需求还是增长的,对医药行业是利好的。
总之,投资者在考虑投资医药股时,应综合考虑上述风险因素,进行全面的分析和审慎的决策。同时,关注行业政策、研发进展、企业财务状况和市场情绪等,以实现可持续的收益。