在巴菲特眼里为什么黄金的投资价值还比不上一个农场?


       在国际金价暴跌行情下,相比较亚洲人对于黄金市场的热力追捧,巴菲特也表明了自己的态度:“相比较黄金,我更倾向选择一个农场、一只股票或者一栋公寓。基本上我是不会购买黄金的,如果人们要拿黄金价格做赌博,我也没有实用的建议,我能做的是不参与。”巴菲特显然是研究了过去几十年黄金的价格涨跌后做出来的选择。
    
       20世纪70年代,尼克松宣布废除布林顿森林体系(美元与黄金挂钩,1盎司黄金=35美元,其他货币与美元挂钩)后,信用货币成为世界通用价值衡量标准,黄金在行使了几千年的货币等价物职能后,成为一种普通的贵金属。黄金的价格开始通过它的提炼成本和预期利润来分析后得出。根据华尔街的分析报告,黄金的合理价位在每盎司400美元。
    
       而就在尼克松刚刚宣布废除金本位后,当年黄金的价格就被华尔街爆炒到800美元/盎司,或许你会想,相比较现在黄金1400美元/盎司的价格,在30年前购买的黄金持有到现在是赚钱的。
    
       黄金价值悄悄跌
    
       但是我们不如算一笔账,1980年,黄金价格是850美元/盎司,按照每年最少3%的通胀率计算,当时的850美元的实际价值超过今天的2000美元,远超今天1400美元/盎司的黄金价格。
    
       或者这样计算你会更清楚,1980年大米白面0.2元/斤,这些年上涨超过10倍,大白菜0.025元/斤,这些年上涨价格也超过10倍,如果你认为1980年仍处于计划经济末期,数据不具有可比性,那么以这些年来房价比较稳定的美国相比,1980年美国房子均价10万美元左右一套,今天的均价也在50万美元左右。
    
       有趣的是,把时间拉得更长我们会看到,根据公开资料显示,100年前的五两黄金可以在上海买一栋石库门(旧式上海弄堂内住宅),也可以在北京购买一套中等水准的四合院,按照今天的价格计算,五两黄金为8.8盎司,按照每盎司1400美元计算,折合12320万美元,折合人民币76384元(按1美元=6.2人民币),今天上海一套普通石库门价格也在400万元以上,四合院的价格则更高。
    
       40年,从800美元到1400美元
    
       从历史来看,黄金价格与世界政治格局变动相关,而未来世界货币体质很难再回到金本位,今天的黄金购买者除了各国央行之外,还有就是一些“剩余资金”。
    
       从过去的几十年黄金价格走势来看,黄金价格每次经过一轮上涨后会进入一个下行区间,然后在沉寂一段时间后,又会逐渐上涨回到此前的价格,然后略高于这个价格。
    
       今天黄金的价格变化和历史黄金价格涨跌趋势一致——暴跌然后上涨。
    
       1970年,金本位取消后,黄金马上暴涨到800美元/盎司,五年之后,金价暴跌,1983年,金价逐渐上涨回到400美元/盎司,进入20世纪90年代开始,金价开始暴涨,其间经历过多次涨跌后,到了2005年底,金价终于涨到500美元/盎司。到了2008年,金价终于上涨超过1000美元/盎司。
    
       可以看到,黄金经过这些年的上涨也只不过才1400美元/盎司,而随便说出一种资产的上涨幅度可能就大于黄金。
    
       但黄金并不是不能买,关键是购买黄金的价位。在400美元/盎司以下购入黄金是比较稳妥的选择(虽然这个价格可能很长一段时间都不会再出现)。而在1000美元/盎司以上购入的黄金,从黄金的历史走势上看,它能帮你抵御通胀的可能性不大。
    
       这就好像如巴菲特所说,只有那些可以产生实际生产力的投资(如一个工厂)才靠谱,而黄金显然不在其中。