可转债老股东配售比例怎么定？

    首先，我们需要了解什么是可转债以及可转债的配售方式。可转债是一种既有债券特性又带有股票属性的证券品种，它具有债券的固定收益特征和股票的增值空间特征。在可转债的发行中，需要考虑如何确定老股东的配售比例才能保证较高的融资能力和合理的市场定价。
    从发行企业角度看，如果老股东的认购比例太低，则可转债的发行融资效果不佳，难以达到预期的融资目标；反之，老股东认购比例过高则会出现透支和腾挪股权的情况，引发不利影响。因此，发行企业需要权衡综合因素，制定合理的老股东配售比例。
    

    从投资者角度看，老股东在转债发行中享有配售优先权，这对于投资者来说涉及到了收益、风险、资本利润率等多种因素。如果老股东的认购权重过高，则会导致其他投资者认购权利受到压制，从而降低市场流动性和投资回报率；反之，如果老股东的认购权重过低，投资者可能失去机会，错失上涨空间。因此，老股东的配售比例需要合理平衡老股东和新股东的利益，以达到最优的市场效果。
    除此之外，可转债的配售比例还涉及到公司治理和投资者保护问题。如果老股东权重过大，则容易产生操纵信用评级、预测公司状况和影响公司的决策等问题，从而影响公司的稳定和股价的合理定价。反之，如果老股东权重过低，则容易出现信息不对称、市场波动、投资者维权等问题。因此，老股东配售比例的确定是否合理，关系到公司治理的合理性和投资者保护的有效性。
    综上所述，可转债老股东配售比例的定制需要考虑多种因素，包括发行企业的融资需求，投资者的收益需求，公司治理和投资者保护等因素，以达到市场稳定、合理定价、优质投资的目标。